下半年进入消费电子传统旺季，比如苹果将推出iPhone14、手表、耳机等新品，下游需求确定性较高。智能手机景气触底，6月国内手机出货量同比+9.2%,环比+34.7%，边际改善比较显著，消费电子有望维持景气回升和估值修复，其实在7月我就强调过消电的预期差。消费电子大涨，主要是沿着折叠屏和VR/AR这两条路径展开的。其中一个催化因素是iPhone14系列价格将上涨大约15%的传闻，将达到1000美元至1050美元；各大手机品牌短期有多款折叠屏新机发布。
XR方面，根据WellsennXR的最新数据，2022年2季度全球VR出货量为233万台，同比增长31%，VR行业二季度通常情况下属于淡季，新一代QuestPro、Quest3、新一代PSVR以及苹果首款MR头显等多款新品有望在2022、2023年发布，有机构预计2022年出货量有望达1600万台，同比增长45%+。VR产品成本拆解，其中35%的成本来自屏幕，占成本大头。AR的关键部分是透镜显示技术，目前比较成熟的光学方案有birdbath、自由曲面和光波导。随着光波导技术进一步成熟带来成本下降，以及MicroLED 技术成熟能弥补光波导光学效率较低的不足，MicroLED+光波导的AR眼镜是轻量化发展方向，这是今天MicroLED板块大涨的逻辑。
折叠屏方面，2021年全球折叠屏手机出货量达900万台以上，同比实现3倍以上的增长；其中三星一家独大，出货份额占9成左右。2022年第二季度中国市场折叠屏手机销量达58.7 万部，同比大幅增长132.4%。折叠屏手机渗透率未来仍有大幅提升的空间，2022年出货量有望达1800万台，同比实现翻倍增长。有机构预计2024年全球折叠屏手机的年出货量将超3000万部，2021年至2024年的CAGR为53%。铰链MIM件和组装短期弹性最大，预计至2025年折叠屏手机铰链MIM件市场规模有望超30亿元，铰链组装市场规模有望达180亿元，相比现在翻6倍。
今天表现异动的部分公司：
福蓉科技（炼金案例）：公司为三星折叠屏手机提供铝制结构件材料，主要用在机身框架、卡托、铰链等。中报盈利驱动+净利润断层，业绩超预期。
长光华芯（交流会案例）：自主激光芯片龙头企业（IDM模式），半导体激光芯片打破国外垄断，高功率半导体激光芯片、VCSEL激光芯片、高速光通信芯片三轮驱动。下游场景涉及3D传感、激光雷达、高速光通信、激光智能制造装备、医学美容、AI等领域。其中的VCSEL芯片具有效率高、精度高、功耗低等优势，是激光雷达和3D传感等模组的核心部件，未来有望成为下一波高科技主流的必需元器件，根据Yole预测，2021-2026年全球VCSEL激光器市场规模将由12亿美元增长至24亿美元，CAGR13.6%。1）VCSEL应用在激光雷达：在面对相对复杂的场景时具有绝对的优势，并且难以被替代，是实现L4/L5等高等级自动驾驶的必备传感器；2）VCSEL应用在3D传感：可应用于手机、AR、安全支付，随着3D传感在iPhone的首次应用后，目前在消费电子市场应用火热，有望为消费电子产业的新一轮升级赋能。
珠海冠宇：公司是全球消费类聚合物软包锂离子电池主要供应商之一。加码动力、储能电池业务，构建利润新增长点。拟31亿可转债融资，其中13.5亿用于聚合物锂离子电池叠片生产线建设项目，随着叠片电池产线逐步建成投产，A客户新品有望逐步导入，预计Q3进入试生产，Q4迎来量产出货。
华兴源创：行业领先的工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商，产品主要应用于OLED 平板显示、半导体、可穿戴设备和新能源汽车等行业。智能设备显示检测业务深度绑定苹果公司，2021 年来自苹果的营收占比超过50%；同时公司已取得Micro-OLED 显示检测设备的批量订单，并在ADAS 传感器领域积极布局，未来业务成长性较好。
边惠宗
证券市场红周刊编辑、曾任红周刊高端投资交易期刊《卓越财富特刊》主编、《操盘手特战专刊》首席主编、《股市嘚吧嘚》直播栏目特邀分析嘉宾。出版《操盘心髓》交易员必备丛书；vgold技战体系创始人，擅长技术分析和系统化交易，长期从事期货、股票交易，A股投资经验丰富。擅长大资金管理和实操，业绩卓越。
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