大家好，我是量子熊猫。
任正非今天在华为内部的文章又传出来了，大概意思是未来3-5年全球经济都不会好转，甚至会面临衰退10年期的衰退，全员要做好勒紧裤腰带的准备，后续华为计划要开始收缩边缘业务，要以利润为导向，文章里边甚至反复提到了当年万科喊出的“活下去”口号。
华为今年上半年日子确实不好过，上半年营收3016亿元，同比下滑5.8%，净利润率5%将近腰斩，净利润多少没说但是营收利润率双双下滑肯定更惨，细分业务看2G和2B的业务都还在增长，营收第二大头的2C终端业务下滑25.3%是主要拖累。
除了华为以外，前几天发布财报的腾讯也不好过，业绩下滑外、裁了5000人、宣布要推出非核心业务，隔壁阿里更是裁了9000人，非核心业务同样也在收缩，还有另一个巨头字节跳动教育板块裁剪、战略投资部门直接撤裁...
未来真的会很难么，不好说，因为很多企业现在就过的很难，不过大佬们的预期管理往往都很强，不然怎么画饼怎么打气。
艰难时刻先大幅降低预期，才更容易超预期，符合预期了算是神预测有战略，超预期了大家日子好过自然也没人在意之前说了什么，毕竟没人非得希望要过苦日子吧。
就跟现在股市一样，传统的白马行业都在过苦日子都在勒紧裤腰带，甚至未来几年可能都是寒冬，大家要做好仓位管理和投资决策，上面这些如果熊猫说对了算我预测准，说错了大家能赚钱开心也不错
当然最重要的是大家要识别风险，重视风险，做好风险管理，记住风险是不能消除但可以被管理的。
宁德时代发布2022年半年报显示，公司实现营业收入1129.71亿元，同比增长156.32%；归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。
二季度归母净利润翻了3.5倍，毛利率环比提升了7.3个百分点，说好的钱都被上游锂矿赚走了呢，单说宁王这业绩真的是王者归来了。
接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
全称“山东新巨丰科技包装股份有限公司”，主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。
主要产品为辊型无菌包装。无菌包装以原纸为基体，与聚乙烯和铝箔等原材料经过多道生产工序后复合而成，供液体产品在无菌环境下进行充填和封合。
无菌包装作为液体包装产品中技术含量较高的一种材料，可以有效保存液体的营养成分，且因无需冷藏、保质期长、遮光、隔热、无菌、成本低、便于运输等特点被广泛应用于液态奶和非碳酸软饮料等食品的包装容器中。
公司生产的无菌包装在下游食品、饮料生产商的生产场所用于灌装食品或饮料。
无菌包装根据下游客户送料灌装设备的样式不同，无菌包装分为辊型和胚型。
辊式无菌包装即―卷式无菌包装，行业主导公司为利乐公司。
辊式无菌包装的主要生产过程是将卷式包装材料在灌装机上成型热封成圆筒，待灌装液体内容物后，对无菌包材四周进行封合，封装时会对内容物的温度有一定影响。
辊式无菌包装外形和容量种类丰富，包材形状种类多样，包括砖包、枕包、钻石包等，容量包括125ml、200ml、250ml、500ml、1000ml等。辊式无菌包装市场容量远高于胚式无菌包装的市场容量。
胚式无菌包装即―片式无菌包装，行业主导公司为SIG。
胚式无菌包装使用已经基本成型的片状包材，在灌装机上将纸盒打开，仅需封合底面和顶面。胚式无菌包装由于侧面不需要热封，对于有颗粒物的液体内容物封装时不会损坏风味和果粒，较常应用于有颗粒物的液态奶和非碳酸饮料中。胚式无菌包装种类相较于辊式无菌包装的包型和包容量种类较少。此外，胚式无菌包装使用的灌装机与辊式无菌包装不同。
公司现有主要产品属于辊型无菌包装，根据无菌包装最终灌装的内部饮品的不同，公司的产品分为用于液态奶和非 碳酸软饮料两大类别。根据灌装成型后的产品外观的不同，公司的产品可分为“砖包”、“枕包”和“钻石包”：
业务就是大家买牛奶什么常见的那种无菌包装盒。
从具体营收结构看，主要营收来源于枕包和砖包，剩下还有一点钻石包。
公司与下游知名液态奶和非碳酸饮料生产商建立长期良好的关系，已为伊利、新希望、夏进乳业、欧亚乳业、 庄园牧场等国内知名液奶生产商和王老吉、东鹏饮料等知名非碳酸饮料生产商提供高品质的无菌包装。
对应申万二级行业为包装印刷，可比上市企业为奥瑞金（002701）、宝钢包装（601968）、昇兴股份（002752）、嘉美包装（002969）、恩捷股份（002812）。
企业由中信证券主承销，当前市值64.94亿元，新发行市值11.5元，发行价格18.19元，发行市盈率51.87，PE-TTM43.69x，顶格申购需要11.5万元市值。
对比包装印刷行业PE-TTM为34.86x，对比奥瑞金PE-TTM为15.07x、对比宝钢包装PE-TTM为39.15x，对比昇兴股份PE-TTM为33.72x，对比嘉美包装PE-TTM为32.52x、对比恩捷股份PE-TTM为57.59x。
预计2022年1-9月实现营业收入约112,100.00万元至120,800.00万元，同比增长约30.00%至40.09%。
预计净利润约11,100.00万元至13,200.00万元，同比变动约-5.24%至 12.68%；
预计扣非归母净利润约10,300.00万元至12,200.00万元，同比变动约-7.80%至 9.21%。
2021年营业收入124,184.14万元，2020年营收101,444.92万元，2019年营收93,514.12万元，年复合增速为15.24%。
2021年扣非归母净利润14,728.14万元，2020年扣非归母净利润16,140.30万元，2019年扣非归母净利润10,763.24万元，年复合增速为16.98%。
2019年至2021年营收和利润增速还行，不过利润再2021年是下滑的，再到2022年营收继续快速增长，但利润增长依然压力较大。
参考招股说明书解释主要因为大宗商品价格快速上涨影响。
具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为30.48%、34.47%和27.00%，毛利率波动较大。
跟同业对比来看，毛利率处于较高水平。
从公司基本面看其实还不错，业绩主要因为大宗商品涨价承压，属于短期扰动。
从发行情况看，创业板发行，发行价格不高，发行市盈率偏高，PE-TTM也有点高。
最后汇总如下。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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