今天我们要做研究的这家公司，是一支“行业独角兽、AI概念股”。

其AI概念体现在：它是一家专注于计算机视觉算法的公司，研究如何使机器具备只能视觉的科学，利用摄影机和电脑，代替人眼对目标进行识别、跟踪和测量。

这门技术，听起来熟悉又陌生，实际上，目前该技术应用核心的领域是安防监控，就是安防监控领域的龙头——海康威视所处的赛道。

它，就是旷视科技，和商汤、依图、云从，并列“AI四小龙”。

数据，很生猛：在2018年我国本土采用人脸解锁方式的品牌中，其占据超过70％的市场份额；在国内云端人脸识别身份验证解决方案方面，其占据超过60%的市场份额。

来看它的业绩：今年上半年，其营业收入为9.49亿元，三年复合增速358%；净利润为-52亿元，经营活动现金流净额为-90.65亿元，毛利率为64.60%，净利率为-548%。

注意，营业收入增速极高，净利润账面却呈现巨亏。

不过，这个亏损，和之前小米一样，是受可转换可赎回优先股影响公允价值变动损益所致，估值越高，账面亏损越大。

这个数据看着很吓人，但其实只是账面亏损而已。

如果以扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润口径来看，近三年分别是-0.91亿元、-1.42亿元、0.32亿元，其净利润在2018年已经转正。

如此强悍的科技公司，估值自然也不低——2018年1月，其估值为14.6亿美元，而仅相隔1年左右时间，其拟IPO的估值，飙升至40亿美元，上涨幅度为173%。

不仅如此，其股东名单还十分豪华，阿里、中国国有资本风险投资基金、中银资本、富士康、纪源资本都是它的股东。

看到这里，在对这样的公司做建模之前，几个值得我们深思的问题来了：

1）AI技术的商业化，有着怎样的发展规律？为什么当下几大AI独角兽所发力的赛道，全都集中在安防领域？

2）“智能安防”赛道，又有着怎样的竞争逻辑？本案未来的竞争力到底在哪里？

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎