老鹰天使基金创始人刘小鹰，有20多年大中华地区创业、投资和电讯从业经验，是香港上市公司中国长远控股董事会主席，还是香港中文大学新亚书院校董、德丰杰龙脉中国基金执行合伙人、硅谷F50天使基金投资合伙人。

与BAT擦肩而过

1988年，刘小鹰从港中大毕业，一直想要创业做自己的事，1993年，下海创业赶上了移动通讯大发展的风口，2000年,公司在香港上市。当时做的是贸易生意，离风险投资圈太远，只是听说在北京有一些国外的风险投资基金在做互联网投资。当年百度（B）、阿里巴巴（A）、腾讯（T）都还在创业和融资。

2000年，普华永道的合伙人朋友介绍刘小鹰投一个清华科技园的创业项目，创始人叫叶滨，刘小鹰人也没见就汇过去10万美金。不久之后介绍项目的朋友跳槽去了一家做搜索的创业公司，若干年后刘小鹰才知道他是去百度给李彦宏做CFO，就这样间接错过了BAT里的B。

2000年，刘小鹰的港中大师兄王乾芝投了杭州一个叫阿里巴巴的电商项目50万美金，他带着创始人马云到香港富丽华酒店做融资路演，刘小鹰和几个上市公司老板都去听了，听完却没有人投。后来那个师兄又帮马云介绍了很多香港富豪，还是没有人投。为什么呢？第一，2000年的时候互联网在中国才刚开始，还不普及；第二，马云做的是电商B2B，在互联网都不普及的情况下，没人能预见到10年后电商会那么迅猛；第三，马云的口才太好，好到让人有点不敢相信。作为一个兼职的投资人，刘小鹰就错过了BAT里的A。

当年刘小鹰在深圳开始创业，和马化腾同为潮汕人。刘小鹰回想，“如果当年我懂得把公司交给CEO来管理去创办老鹰基金的话，理论上会有机会投他，因为潮汕人之间很容易建立信任感，只要碰上了”没准就投了“。

错过BAT的投资人和机构一大把，当年不投马云的不止我一人，马云见过的香港富豪没有一个人投他的。就连李泽楷，IDG投对了腾讯也卖早了，其实阶段性的决策只要在当时是对的就足够了，谁也不能预测未来。

好项目需要用心去发现

这几年下来，从移动互联网、物联网(IOT）到今年讲的互联网+，正确地说应该是+互联网，就是传统企业必须加上互联网的翅膀，进行转型和升级，这些产业里面机会太多，未来十年在这个大趋势里去寻找好的创业项目就没错了。

很多刚入行的投资人不知道在哪里能找到靠谱的创业项目，其实渠道很多，至于项目好坏就要靠经验来判断了。我们当年卖手机主要KPI之一是讲渠道覆盖率，统计了不下十几个必须覆盖的渠道。现在做投资也逐渐归纳了以下这些渠道，大家可以记下来，没准能碰上一两个未来的独角兽项目。

1）很多人做投资是从朋友推荐开始，这是天使投资的第一个F（Friend），现在是大众创业的年代，到处都是BP（商业计划书），还有专门帮人写BP的网站，我们去星巴克，漫咖啡，听见邻座不是在讲A轮，就是在讲B轮，那都是过了天使阶段的项目，做天使还是要练好基本功，从最基本的渠道开始。

2）首先是高校创业，大学生创业虽然不太靠谱，但是有些点子还是蛮有创新的，像三年前的36氪，就是从人大出来的项目，记得我背着双肩包去人大的一座楼看刘成城，他刚拿了王啸的天使，马上要融1000万A轮，可惜我身上带不够钱，不然就投他了。

3）技术成果转化，这些项目要注意创始人大多是技术牛，不太懂技术真正的商业价值，不是开高了就是开低了，投资人要有耐心，取得他们的信任，价格就好说了。

4）接下来是来自孵化器、加速器和创客空间的项目，他们经常会举办项目路演，也会邀请投资人到孵化器参观，举办讲座，与创业团队互动，近距离接触有助于相互了解，现场参观对产品和商业模式也更直观。

5）当然还有来自各大机构举办的创业比赛，往年以创业家和创业邦为代表，今年以来又有像中国创翼大赛这种全国性的比赛，参加比赛的项目各有千秋，不一定拿冠军的就是大牛项目。

6）还有一个渠道是留学生创业园，在北京听说就有20多个，政府早就有吸引海龟回国创业的优惠政策，听说徐小平老师就特别喜欢投海龟创业，估计他三天两头往那边跑。

7）现在创投圈天使估值最高的项目往往是大公司高管创业，大家都在憧憬他们的背景和身后的资源，往往人还没出来就收到5000万到一个亿估值的 TS了，一是他们敢开价，二是还真有人追，可见品牌是有附加值的，我们不太喜欢追高，还是按照自己的1234法则吧。

8）现在社交网络无处不在，用好了也是一个高效的渠道，两年前有一天我突发奇想，要投资一个移动广告公司，随便点开移动社交群和另外一个魔都互联网群发了一条信息，结果热心的群友推过来好几个项目，质量都还不错，有刚拿完天使的，要融A轮的，还有已经盈利的，我一一和他们聊，发现有个个创始人是熟人，他原是百度和创业家南区高管。后经过两次在漫咖啡聊过，也到他们公司做了现场尽调，决定投资，当然要了个友情价，这个项目今年纯利肯定过千万，估值至少翻十倍。

9）还有一个渠道是种子基金，三年前我认识PA的Leo王利杰，被邀请去看他的种子项目，席间被那些热情的创始人感染，当即锁定了一个做跨境电商的项目。后来我去参加青年天使会的路演活动，见到了酒咔嚓创始人董志峰，原来他也是Leo投的PA，当时很多人没看懂，路演没人投，我问了几个1234问题，当即发现有价值，看了系统后台，知道他们拥有强大的酒标图片库和搜索技术，于是把他带到我们刚投资的VCHello微投网，成为第一个众筹项目。

10）天使投资人合投，在天使圈里，我们都知道哪些投资人的投资能力和口碑，通过交往，大家都建立了一个纽带关系，不同项目我们会想起哪些投资人或机构有相关的资源，邀请大家合投。比方去年我们投一个户外运动电商的项目，找了李宁集团联合人创始人，途牛天使投资人来合投，马上运动品牌和旅行流量资源就来了。

11）众筹网站是个有效的新渠道，北京最早是天使汇，88众筹，广州有微投网，深圳有云筹，天使客等。近期京东众筹和36氪都在发力，尽管国家对众筹出台了相关的法规，众筹这个大潮是抵挡不住的，李克强总理最近都公开说要支持众创、众包、众筹等新模式。

12）刚发现一个冷门渠道微贷担保公司：最近和中关村一位国资担保公司老总谈合作，发现他们有做初创企业微贷业务，每笔贷款100万以内，手上有上百家公司，其他担保公司都会有这个业务，相信经过贷款尽调的公司基本素质都不会太差，大家可以去淘一下。

13）创业学院聚集了很多创业者: 在硅谷我们德丰杰的创始人，著名的风险投资家Tim Draper创办了一所Draper大学，旨在培养优秀创业人才。在北京我当导师的亚杰商会是中国最早的互联网创业少林寺，产出过十多家年轻的上市公司创始人，包括58同城，UC和兰亭集市。创业家杂也有一个黑马营，入营者大部份是黑马大赛的得奖者。中关村还有李竹、王童等天使投资人创办的创业魔法学院，我们也正在筹备老鹰学堂，结合飞鹰骑行俱乐部的活动课室为主，央视微电影频道是我们的战略合作伙伴。

14）在互联网+的大潮里，要看传统企业家转型互联网：这是很好的项目来源，传统企业家渴望拥抱互联网，他们有很好的行业经验和积累，也有很好的线下运营和企业管理经验，只要搞懂了互联网思维，找到靠谱的互联网人才加入做合伙人，采用资本接受的团队股份结构，这叫+互联网，项目发展会很稳健，也是我们后期关注的项目源。最近我们就投了一家上门美容O2O叫美道家，两位创始人都是来自全国美容行业的十大领军人物，他们很齐心，决心也很大，用一年时间亲历亲为搞懂了互联网思维，也搭建了完整的创业团队，大话先不说，大家可以关注他们的发展。

15）关注个人/基金官网邮箱里的BP，会有惊喜：一直以来我在微博和微信个人主页上都挂着邮箱号，方便创业者主动发送项目BP，在老鹰基金的官网当然也挂着BP递交邮箱，每天我们会收到来自四面八方的项目计划书，我们的后台会自动发送问卷，那是根据老鹰天使投资1234法则设计的问题，让创业者填写上传，系统通过智能化筛选，排出项目的次序，既节省时间还提高效率，我们投资的项目有10-20%是来自这个渠道的，包括了一个两年升值几十倍的互联网视频技术项目。

17）VC机构项目转介: 很多创业者同时发送BP到不同的VC机构，项目虽然不错，但是项目规模，数据都还没达到A轮的标准，VC机构会把项目转介到相熟的天使机构或投资人朋友。这些项目估值会稍高，还是有不少看点的。

18）微信群/朋友圈：微信作为时下最流行，用户最多的社交通讯工具，从各种群的讨论，分享，朋友圈原创和转发信息都能把握到近期流行的投融资信息，有经验的投资人会从一些个人信息判断一些潜在的项目投资机会。投资人也可以主动发起话题或邀请朋友介绍某类项目的创始人，微信一加，就可以直接对话了。事实上最近来自微信朋友推荐的项目越来越多，主要是文件分享太方便了，大家索性邮件也不发了。

19）创业英雄汇等电视节目: 电视的创业节目一直就有，以前以传统项目居多，这两年参照中国好声音等电视节目的成功模式，好多主流电视台都在推动创业真人秀的节目， 比如CCTV2的创业英雄汇，某卫视的中国合伙人，中国好商机，还有东方台的我为创业狂，湖南台的创业大本营等等。这些节目里的创业项目基本有投资人领投，部份带点娱乐性，想到上面淘好项目其实是要碰运气的。

20）创投媒体的宣传报导：随着移动互联网的普及，基于国外和国内的创投媒体出来了好几家，比如36氪，虎嗅网，爱范儿，投资界等，我们也投资了创投梦工场，狮吼网，通过不同项目的报道，投资人不仅能及时关注到创投最新趋势，还可以找到感兴趣的项目和创始人，通过媒体的介绍，建立联系。这些媒体的项目报导，有些是发现一些新项目主动报导的，有些属于软文宣传，建议投资人要有辨别能力。

练好如来神掌投资神功，不仅可以抵御资本寒冬，还能淘到独角兽.

老鹰基金有自己总结的两套天使投资实战法则，第一套是“天使投资1234法则”，第二套是“天使投资如来神掌11式”。1234法则是从三个维度，即看趋势、看模式、看团队，总结了如何运用1234的简单逻辑去做天使投资。而如来神掌11式则是引用了如来神掌功夫， 讲述进入天使投资的11个步骤，方便企业家、投资人更容易理解和运用到天使投资实战中。

几年来，老鹰基金随着项目的积累和发展逐渐为人所知，陆续收到很多新项目来源。我们还广交朋友，与一些天使基金合作，我去做他们的LP，比如Leo王利杰的镭厉天使基金，顾浩的鉴睿基金，钟立的初冠基金等，他们有项目我也可以看，如果觉得好的我就跟一把，这样我们的项目多了一重保险，而且也比较轻松，不用自己很辛苦的到处找项目、做尽调。

至于什么项目是我们投资的范围? 首先我们经过思考，设置了以下几个“必须”的先决条件，这样项目范围大大缩小，很多项目BP一看就不在我们喜欢的范围之内，直接就pass了。 这几个必须就是：1）必须是互联网或互联网+公司；2）必须是轻资产公司；3）必须优先考虑2C商业模式；4）必须拥有自主产品或自有品牌；5）必须拥有独特内容、技术或专利；6）必须有一位具备领袖创始人潜质的CEO；7）必须在细分行业里有机会成为老大。 至于能否成为独角兽企业或百亿、千亿企业就要看造化了，时势造英雄，BAT创业时没有人知道他们能成为平台级千亿级企业，不然不会有这么多人错过啦。所以，只要认定天使投资是你喜欢长期做的事，就坚持下去，根据自己的预算和能力，每年投一些项目，认真参照和灵活运用我们的投资法则，你的成功率会逐渐提升，没准下一个独角兽就是来自我们的学员了。

创业如何做成长寿企业

最后，我想给企业家和创业者提个醒。这个时代的技术和风口转变非常快，就算是国外财富五百强的企业，因为船大掉头难，也经常有倒下的。咱们改革开放才三十多年，长寿企业还比较少，那些国外传承百年的企业，是怎么做到的呢？我们做过一些研究，得出一些体会分享给各位天使实战学院的学员，也希望对创业者有一定的启发:

第一，长寿企业对环境变化非常敏感，适者生存，理性对待危机，把握消费者需求的变化，迅速抓住商机，不断调整自己的经营策略，跟上时代的节奏。

第二，长寿企业必须有很强的凝聚力，他们善于建立和经营企业文化，把企业的愿景和使命感灌输给员工，建立共同的价值观和经营理念，理念同一了，执行力自然就到位了。

第三，长寿企业要有对人和事的宽容，企业经营要面对日新月异的环境变化，经营团队难免在策略、产品、技术、管理各方面都需要学习和应变，难免犯错，给团队更多试错的机会很重要。

第四，长寿企业在财政上都比较保守，资金是企业的血液，必须保持流动顺畅，资金链断企业将面临倒闭。成功企业懂得收支两条线，也懂得怎么开源节流，一切围绕公司的主营业务去投资和发展，不随便扩张，不随便挥霍，而企业的每一任管理者都能够严格执行公司的天条。

我认为，创业者早一点明白企业经营的核心，在他的创业路上可以少走弯路，减少失败概率。

投后管理的本质是投前管理

在“大众创业、万众创新”的时代背景下，天使投资变得越来越热。天使投资人很多，理念各有不同，到底怎么投、怎么管，每个人都不一样，所以我们还是要从最根本说起：就是说，到底天使投资的回报有多高？或者是说风险有多大？天使期的创业公司死亡率是不是很高？创业公司死亡的原因到底是什么？有人说，就算绝大多数的投资都挂掉也没有关系，有一个成长起来了就很牛了，这样理解对吗？

风险投资界很多人都在谈论的一种理念：天使投资90%的项目可以输掉，到了成长期A轮、B轮、C轮的时候输掉60-70%的项目也没问题，到了PE投资的时候，投两个成一个，输掉一半也无所谓，也能赚大钱。我们反对这个看法，有哪个机构失败率这么高而能持续存在的？你还敢做那些机构的LP去投吗？现在天使投资经过过往几年的高速发展正在走向专业化和机构化，行业里出现了一些比较专业、口碑比较好的投资人，真实的情况是他们的项目存活率正在提高，而且各自还形成了一套体系，比如“天时、地利、人和法则”，“铁人三项法则”，“熊六刀法则”，当然还有“老鹰1234法则”。如果更多的天使投资人能够科学地对待整个投资过程，能够理性地思考，认真地了解你要投的赛道、项目的基本面和创始人团队的分析，我觉得可以大大提高成功率。

最近我们听说一些天使投资同行的项目成功率提高了，甚至他们投的项目多数都拿到了下一轮，这当然是好事。我觉得有两个原因：一是双创背景下，进来的热钱比较多，在资本寒冬之前，VC手里的钱也比较多，大家都在抢项目。BAT等大公司手上也有大量现金，他们有战略投资部，所以能够来接盘的资金也不少，这是表面的繁荣，不代表是长期的现象。二是入行早的天使投资人吃亏多了也有经验，能够筛选出较为优质的创业项目，同时不同行业背景的天使投资人也带来更多资源。这时候，投后管理的能力就显得更重要，有人说，天使项目不用投后管理，有人境界更高，甚至投过什么项目都忘记了，等项目赚钱了当然笑逐颜开，这是开玩笑的说法。哪个天使不是越投越累，一边忙着看项目，一边打电话忙着救火，解决问题，处理矛盾，忙着帮被投公司对接资源呢？我们也一直在思考，需要提高项目的成功率，减少投后的奔波疲惫，所以我认为要做好投后管理，本质上是先做好投前管理。

天使投资与中医的“望闻问切”

我父亲是中医，讲究“望闻问切”理论，这个理论与天使投资也有一些关系。望，就是观气色，我们要看创始人的精神面貌与健康状况，身体不健康怎么能够带领团队往前冲，创业公司肯定得加班干活，要工作比别人多，所以要有很强的体质；闻，就是听声息，我们要听听创业公司提供什么产品和服务、处于哪一个风口与赛道；问，就是问症状，交流了解公司的商业模式与市场竞争；切，就是摸脉象，要了解一下公司的风险和可能遇到的问题在哪里。

其实人要想不生病，肯定是预防胜于治疗，现在亚健康的人非常多，真正健康状态的人其实很少，我也希望天使实战学院的学员们动起来，保持健康。像我们建立的飞鹰车队，有时间去外面骑行，既健康又环保，在骑车的过程中很容易加深了解，建立真挚的友谊，队友感情不一般。我们有好几个案例就是投资人骑车回来后就把那个创始人给投了，像我们的车友王文庆和刘英健就投了肖恒的内聘网，而且文庆还盯着另一个项目Wiwy的山脉户外。公司也是一样，很多公司都是半死不活，特别是创业公司，真正能做起来的不多。要防止投资失败，在投资前你基本上就决定了最后的胜负，这就是为什么我讲“投后管理的本质是投前管理”。我们每天看项目，就像一个中医在坐诊一样，好多创业者过来，一看几分钟内就知道这个项目有什么问题。所以大家如果喜欢做天使投资，就要抽时间多看项目，多跟创始人交流。

天使投资投后的问题无奇不有

初创公司在获得投资之后，大部份都很努力在研发产品，开展业务，当然也有良莠不全的，陆续会出现各种问题，可谓无奇不有：有些创业者拿到钱之后就跑路了,听说成都就出现过一单，这绝对是人品问题的尽调没做到位；有些公司烧钱太快，商业模式还没得到验证，资金链断裂，项目就挂了；还一些项目有千万级用户，但是不能变现，只能继续讲故事去拿下一轮融资，拿不到的也挂了；有些公司合伙人因为性格不合、利益问题吵架导致分手，如果一方离开另一方接手算好的，最怕僵持下去导致公司解散；还有一些技术型创始人自信满满，其实他对商业和生意的复杂性判断不足，关起门来做了一年产品，以为产品出来会很牛，结果发现还有更牛的，新产品很快就变老，比如手游。我们投过一个品牌电商，一个很有经验的连续创业者，我一开始就跟他说投品牌是我个人的爱好，如果是LP的钱我不一定会投，我可以给他时间，因为我知道做品牌需要时间沉淀，积累粉丝，要注意控制成本，细水长流。他没在意，拿到钱后团队扩充了不少，没想到像天猫直通车那种客户获取成本高过预期，单个客户成本要100多块钱，产品定位也过于高端，导致库存增加，开支过大。还好他确实很坚持，自己想办法解决资金问题，然后开源节流，终于渡过难关，真正开起直通车了。可是有多少个像他这样执着又有底气，有实力的人呢？最近我们见面时他说：早知道听鹰总的意见可以少走很多弯路。

那么投前有没有问题呢，如果我们遇到这些问题怎么办？比如说项目啥都没有，就一个BP投还是不投？美女单身创始人投还是不投？夫妻档项目该不该投？95后创业者投不投？项目靠谱人不靠谱投不投？创始人是60的后投不投？项目看不懂但看好创始人投不投等等。其实这些问题都很纠结，没有真理，也没有正确的答案，真理在你手里，只有你的经验和现场的判断告诉你该不该投。所以再牛的投资人也会做出错误的判断，特别是那些自负的、我执的投资人，他们往往会用经验主义来解读，也会用主观意识来做生死判断。这样的问题很多也很纠结，所以投资人知识面要广，思考要缜密，理性判断，胆大心细，做出必要的判断和决策。

投后管理要做的三件事

我们看了上千个项目，投了上百个从种子、天使到VC的项目，走了一些弯路，也积累和很多经验，总结了一整套天使项目评估准则，比如“看趋势1234法则”、“看模式1234法则” “看团队1234法则”等。一个天使项目投个一两百万，有些人一拍脑袋就投了，失败了就责怪自己没好好做功课。我们的团队每一个项目不管是领投几百万还是跟投几十万，都会认真地采用这套法则做市场分析和尽职调查工作，然后把项目按照科学的评分标准进行评级，有点像游戏项目的级别。做好这些投前的整套流程和工作，实际目的就是要减少投后管理的负担，预防和投前管理做的越好，投后管理就会越轻松。我们的经验是，如果是特别好的创业公司，模式对了，战略对了，加上有一流的创始人带领，投后管理的工作不需要做太多，他如果有问题会来找你，只需要你提供足够的建议和帮忙就可以了；如果项目投错了，项目发展不顺利，你管太多也没用，你花再多的时间，他还是上不去，除非创始人有大的改变，模式上能够进行大的调整。

天使投资人最需要花时间和精力的就是在一些处于中间状态的公司上，那些看似不错却又一时三刻找不到方向、找不到商业模式的项目。你帮他转型，帮他调整商业模式，梳理他与产业链上下游的关系……公司可能就会发生很大的变化。所以我们作为天使投资人，在投后管理上，主要还是做增值服务，包括以下三件事：第一，帮公司寻找精准合作资源；第二，帮创业者对接有效的人脉关系；第三，关注公司资金链状况，及时提醒和帮助融资。

对于天使投资人，你获得5%、10%的股份之外，还得给公司、给创始人推荐宝贵的资源，只要你帮了他，他把公司做得更好，估值就上去了，你也得到了回报。投资人做为股东，帮创业者对接点资源、做些支持帮助都是应该的，不需要讲太多代价。

年轻创业者通常人脉资源不够，因为他的资历可能够不上一些企业的高管，但是对投资人来说，通常打个电话过去，就能安排人去对接，如果创业者自己找上门去，起码花上两个星期还不一定找对人。我投过一个红酒相关的项目，当时很多人看不懂，问我为什么要投？实际上他有几十万个酒标的数据库，有独特的图片搜索技术，所以我觉得可以投，那么我就领投，然后找了几个红酒行业朋友们来跟投，结果这个项目就起来了，合投的朋友帮他们对接了微信搜索，我帮他们对接的百度搜索，后来就签了战略合作合同。

融资是创业者要上的一门最重要的课，创业公司最糟糕的事情莫过于行情好的时候融资不积极，还把估值抬得很高，拿了几份TS以为有大把时间，结果形势一下逆转，资本寒冬来了，投资人一是慎重了，二是借这个机会砍价，无奈之下，只好面对现实降低估值。我见过两个月之内估值调低至少一半的案例，调低估值能拿到钱是万幸，最怕是来不及等到签协议钱到账公司只能清盘，因为机构一尽调发现你账上快没钱了，他反而不敢投了，这世界绝少人会做到雪中送炭的。还有就是签了合同，收了定金以为十拿九稳，开始按计划扩张，招兵买马，意外的是投资方资金出了状况，一直在拖延付款，这个时候创业者最纠结的是按合同应该发律师信，但又怕把关系搞僵。我们给创业者的建议是，马上找之前想投的机构，按同等估值，要求投资方把份额让出来，如果这个机构真没钱了，他会让，如果是真看好，只是资金安排问题，他就会加快付款速度，结果如我所料，机构按时付款了，因为项目是真好，这是我们的一家游戏公司。

怎样提高天使投资的成功率

首先，要有完善的渠道去对接优质的、有潜力的项目来源，可以参考我们上一篇讲到“好项目要用心去发现” 详细介绍了创业项目的十几个来源，这里不再重复。第二在选项目、谈项目时当然要坚持采用我们的三套法则，反复使用必将越用越灵光。

其次，除了选到靠谱的公司之外，还要签订一个比较符合行业规范、严谨的投资合同。有些投资人说我就要一张纸、简单化，其实这是不够的，因为你一定要去主张你有效的权利，包括你的知情权、投票权、反稀释权、优先清算权等，这些权利还是要有的，因为他万一做不好的时候，你就可以行权。还有一些条款，比如限制被投资的公司不能对外投资，不能做关连交易，超额开支要通过董事会批准等等，就是提早让创始人有公众公司意识，养成公平透明的公司治理风气。

另外，天使投资人自己也要建立创投圈的生态关系链，这个也很重要，每一轮的融资一般够创业者用9个月到一年，拿不到下一轮的融资，你的投资就非常危险了，特别是业务本来很顺利，就是因为钱没了只好挂那是杯具啊。所以天使投资人平时要多与圈内人交往，建立友好关系，不要等到要融资了才临时找人，现在项目太多了，每天都收很多BP，不熟的人就别想让机构优先看你的项目。

最重要的是要有真天使的心态，一旦钱投出去了，就先要求自己接受失败打水漂的现实，既然认真做了这么多的调查研究，项目果真失败，只能认输。二就是利他精神，天使投资人掏钱心甘情愿做小股东，又要花时间和精力，还要搭上自己多年积累起来的人脉和资源，这一切没有真天使的心态是做不到的，你要相信因果，你真心付出了，帮助创业者成就他们的梦想，你要相信，最后成就的将会是你自己。

我怎么看天使投资

我也是资深的创业者。1991年我打工的时候，有师兄创业做北京西单地铁一号线的广告业务叫通成推广公司，我就投了10万块钱港币占10%，没想到那个项目后来在香港上市，可惜我提早退出了，那时因为不懂天使投资，也因为自己创业要专注自己的生意。2002年那个公司上市的时候市值有30个亿，假设我的股权最后剩下5%也值1.5亿，也是1500倍的项目呢。

经历这么多年的起起伏伏，我感觉做投资越早越好，如果我2000年公司上市后逐渐培养接班人来打理，自己专门做投资成立创投基金，那现在更不一样了，只可惜当年没有高人指点。还好现在还有很多机会，我们处在百年不遇的移动互联网、物联网和互联网+大潮，连政府都在积极推动创业创新，大浪淘沙，项目很多，热钱也不少，即便做投资的人越来越多，只要你有差异化，还是有机会成功的。

我认为做天使投资的最高境界是“渡”。你要认识到创始人的天花板就是公司发展的天花板，所以要想尽一切办法提升创始人的综合素质。企业逐渐变大，公司的组织结构，商业模式，人才管理都会千变万化，所有要同步，最好能提前拓宽创始人的视野，拔高他的格局。要定期保持与创始人的有效沟通，发现他的短板并采取有效办法给他补上，还要多给创始人提供到大企业参加培训、考察的机会，他的眼界开阔了，思路改变了，回到公司执行力就来了，投资人就不用那么累，疲于奔命去帮他干活，大多都是白干。