高送转每年都会炒，填权是重头戏

高送转炒作每年都会有，行情好的大炒，行情不好的时候小炒，从来都不会不炒。已经形成了市场的共识，也有很强的的规律性。而高送转炒作中填权的炒作又是其中的重中之重。究其逻辑，有以下几点：（1）我国股票市场的参与者以散户为主，不具备专业的知识，在股价除权变低后会认为股价变便宜、位置变低后而买入该股。（2）由于市场有自我学习功能，历年来的高送转填权行情已经使得市场出现了一定规律性、习惯性，会自动吸引投资者参与高送转炒作。（3）在填权行情之前高送转个股往往已经经过了一定程度的炒作，有一定的人气，这容易会让主力资金选择该股发动行情。（4）上市公司公布高送转预案，往往有存在做高股价的意图，这也导致了高送转填权行情。

高送转新规提供炒作安全垫

根据沪深证券交易所分别出台的《上市公司高送转（或高比例送转股份）信息披露指引》的征求意见稿，新规则内容主要有：

上市公司送转股的比例，应与公司净利润增长、净资产增长以及业绩稳定性挂钩，业绩不达标公司的高送转行为将受到限制；

将上市公司高送转方案的披露时间与董监高人员限售股解禁、重要股东减持股份等严格挂钩，以杜绝利用高送转“利好”拉抬股价、对冲限售股解禁压力等可能最终导致中小投资者被“割韭菜”等违规行为；

交易所对高送转的具体标准有了明确定义：主板10送转5以上，中小板10送转8以上，创业板10送转10以上。

此次高送转新规，更多的是从业绩上，对上市公司做了硬要求，某种程度上杜绝了绩差股炒作，从这个意义上来说，对高送转板块是个利好，在业绩安全垫的支撑下，更利于填权行情的展开。

业绩好是填权行情的必要条件

需要指出的是，并不是所有的高送转个股都会有填权行情，填权行情的真正分水岭是在于“实施公告日”和“除权除息日”之后的表现，即是否有望走出“填权”行情。

根据对往年填权个股的研究，高送转填权中表现较好的上市公司，基本上其过去四个季度“归属股东的净利润的同比增长率具有以下特征中的一个或多个：增速转正、增长、高增长、加速增长。换言之，业绩是成为高送转填权中表现较好的上市公司的必要条件。

此外，根据以往经验，在除权前走出大行情的个股，除权后往往表现较差；而除权后涨势较好的股票，除权前走势相对比较一般。

A股填权个股投资机会

岭南股份（002717）

2018Q1公司实现营业收入9.77亿元，同比增长88.7%，实现净利润8776万元，同比增长83.5%。公司预计2018年1-6月净利润增速区间为50%-100%。根据公司订单公告，以中标为口径，公司2018年一季度公司新签合同额58.39亿元，去年同期无订单中标公告。不完全统计，截至一季度末公司在手订单约为184亿元（17年底母公司在手订单金额135.5亿元），订单保障倍数为3.85倍。流域综合治理+文化旅游+乡村振兴三大布局皆有边际改善，驱动公司未来业绩高增长。公司完成10转13股权益分配后，目前动态PE尚不足15倍。

新纶科技（002341）

公司自2013年转型功能材料市场以来，已深入掌握核心精密涂覆技术，直接面向超500亿蓝海市场，未来3年都将是其跨越式增长的关键阶段。目前，公司已经形成电子功能材料、新型复合材料、洁净室工程与超净产品三大核心产业。公司作为国内铝塑膜龙头以及国内唯一经苹果认证的胶带类原材料供应商，将会充分受益于铝塑膜和电子功能材料国产替代大趋势。公司2018年一季度实现营业收入5.09亿元，同比增长48.11%；净利润5124.17万元，同比增长125.13%；预计1~6月净利润1.74~2.11亿元，同比增长135%~185%。2018年4月25日披露的股东表显示，社保104、401、504、108四个组合合计持股近1.1亿股，与除权前相比并未有明显减持。短期走势活跃度一般，但成交量已然开始放大，适合中线投资者关注。

风语筑（603466）

公司作为数字文化展示行业龙头企业，已在城市馆与园区馆展示系统领域建立了领先优势。公司2018年Q1实现营业总收入4.05亿元，同比增长100.81%，净利润为7101.8万元,，同比增长158.22%，增速超出市场预期。环比来看，公司营收增长40.61%，归母净利润增长284%。目前公司市占率超50%，在手订单达47.3亿。看好公司复制海康威视的发展之路，掌握市场绝对话语权的同时引领行业变革。公司与海康威视都从顺应政府需求出发，再到满足toB和toC需求；都经历在应用领域的拓展；都从单一产品到解决方案再到形成品牌溢价，获得市占率绝对领先与盈利能力的充分保障。公司2017年度利润分配预案为10转10股派8元，尚未公布实施日，处于含权状态。盘中回调或除权后可保持密切关注。