1、股票市场是否存在“极限容量”？没有人提出过这样的问题，但我认为，这是中国证监会必须关注和研究的问题。
2、事实证明，全球股票交易所很多年并未出现高速扩容，尽管有些交易所每年也会有上百家公司IPO，但上市公司数量一般相当稳定。比如，相对古老的伦敦证券交易所，其上市公司数量基本稳定在3300到3500家；纽约证券交易所2300家左右，纳斯达克3100家左右，东京证券交易所2500家左右，韩国1800家左右，香港1200左右，新加坡不到800家。
3、上市公司数量为什么会如此稳定？一个重要原因在于“有上有退”。比如美国，近10年来上市公司总数量实际是在下降的。据不完全统计，2004年，美国一共有大约7500家上市公司，而到了2014年大概5600家。10年减少1900家。为什么会出现这样的情况？实际上，美国平均每年因兼并/破产/退市等的公司大概400家，平均每年IPO大约150家，结果就是平均每年上市公司数量降低200-300家。
4、由此可见，确保股票市场交易活跃，是否需要看到股票市场的“极限容量”？或许我们还可以从另一个角度找到“极限容量”存在的证据，当股票市场上市公司数量达到一定程度，自然产生“分层”的要求。纳斯达克的出现不是偶然的。表面看，因为纽交所公司上市监管的不断提高，大量“新产业公司”不能符合纽交所要求，然后才出现了纳斯达克。但在我看，为什么纽交所对IPO公司提出更多的要求？实际上，这里同样存在纽交所“极限容量”的考虑。
5、在从上市公司角度看“极限容量”。任何一个上市公司都希望自己公司的股票可以保持较为活跃的交易，都希望更多的投资者愿意持有本公司股票，但如果同类上市公司数量过多，而本行业投资偏好的投资者数量有限，那势必导致投资者持股被分散，当分散到一定程度，同行业上市公司的股票交易活跃度就会降低，而且股权融资成本也会不断上升。所以，从上市公司的角度上看，它们不愿意同业上述公司数量太多。
6、站在投资者角度看，表面上他们喜欢可供选择的股票数量越多越好，但实际上，当股票数量过多的时候，他们会感到眼花缭乱，根本选不过来。所以，单一股票市场上述公司数量过多的结果，一定是相对一批上市公司“死水一滩”。比如香港，为什么大量公司股票无人问津？并不是公司质地不好，有些公司质地很不错，原因是投资者的资金更喜欢交易活跃的股票，而一些交易不活跃的股票再好都没人愿意碰。
7、基于股票市场“极限容量”的存在，所以股票市场往往是培育大公司或行业领袖的地方。其他同行业企业不是不能上市，而更多的应当是上市公司收购和兼并的对象。所以，中国股票市场一定要注意以下几个方面的问题。
8、第一，排斥中国人“宁当鸡头、不当凤尾”的传统观念，并不是所有公司只要业绩、规模等财务要求达到上市标准就可以取得上市资格。
9、第二，中国证监会应当加强“产业研究”，遴选真正具备行业领袖品相公司。这不属于政府安排或干预，只要在上市公司选择过程中，稍加竞争性安排，让适度的竞争激励上市公司更好地发展，这也是对投资者大有裨益的事情。
10、第三，证监会要强化上市公司进取精神的观察，用大数据的方式在市场上收集投资者反应，并把上市公司进取精神当成“再融资条件”。有进取精神的上市公司将在收购兼并其他公司方面获得“再融资绿色通道”的激励。
11、诸如此类。总之，不是没玩没了的大规模IPO，而更多的是通过鼓励兼并收购，让更多的企业获得股权资本。这恐怕才是“治市之本
”。